在全球 Web3 的发展史里，中国一直处于一种特殊位置：一方面，我们拥有全球最成熟的数字经济生态；另一方面，我们又最早将加密货币定性为高风险领域并严格管控。表面看似矛盾，其实背后有着非常清晰的国家逻辑。中国的 Web3 从一开始就注定不会照搬美国的开放式发展，也不可能走欧洲靠隐私法规推动的路线，而会形成一条独立的发展路径。要理解这条路径，我们必须把视角从“密码学”或“去中心化”抽离开来，回到国家治理、产业结构以及全球竞争的更深层逻辑。这些因素共同决定了中国为什么“必须”走自己的 Web3，而不是“想不想”的问题。01中国 Web3 不可能走美国式“试错”美国式 Web3 依赖资本驱动、自由试错、市场自行消化风险，这种模式的前提是社会结构能够承受试验带来的波动。但在中国，一个超大规模社会系统的稳定性要求远高于西方，任何具有外溢性的金融风险都可能引发连锁反应。因此，中国的 Web3 必须从一开始就强调稳定性、可控性和可追溯性，而不是让代币市场成为技术创新的发动机。对中国而言，Web3 的本质不是“金融创新实验场”，而是“国家数字基础设施升级工程”